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动荡的国际市场:金价、油价缘何齐探新底?

2014-11-17 19:48| 发布者: admin| 查看: 128| 评论: 2|原作者: 游苏杭|来自: 新华网

摘要: 面对当下的市场环境,诸多投行人士分析称,美元的牛市已然开始。而与之相对,大宗商品市场的“难兄难弟”黄金、原油的市况却不容乐观。二者究竟缘何齐探新底?后市前景又将如何?

    是不是许久未见扫荡黄金市场的“大妈”了?为何曾经一度疯狂抢金的“大妈”们此时却齐刷刷地捂紧了钱袋子?

  自今年5月以来,美元持续上涨,美元指数不断创出新高,作为世界主要经济体的美国经济正在复苏。看来,聪明的“大妈”们深知“ 盛世古董、乱世黄金”之理。

  面对当下的市场环境,诸多投行人士分析称,美元的牛市已然开始。而与之相对,大宗商品市场的“难兄难弟”黄金、原油的市况却不容乐观。二者究竟缘何齐探新底?后市前景又将如何?

  跌跌不休的原油

  11月13日,纽约WTI原油价格首次跌穿每桶75美元重要关口,74.21美元/桶,为2010年9月以来最低价格。而伦敦布伦特原油价格也跌至四年来最低,78美元/桶。伦敦布伦特原油价格自6月份触及今年价格高点每桶115美元以来,至今已经暴跌30%左右。

  作为战略资源的石油,素来与地缘政治间有着千丝万缕的联系。因此,自国际油价下行以来,关于美国通过操控油价打击俄罗斯等国的“政治阴谋论”的猜想便不绝如缕。

  但与此同时,还存在另一番解释,受惠于美国页岩气革命,美国的天然气、原油产量增加。此外,受世界经济放缓的影响,新兴市场对原油需求降低,因此,油价下跌主要是市场供需的结果。

  “我更倾向于市场说”,厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强表示,尽管地缘政治因素对油价的影响不可轻易排除,但原油价格的浮动主要还是受限于供求关系。

  自2012年以来,全球原油市场供求关系已经从偏紧转为偏松,而随着美国页岩油气的不断繁荣,全球原油市场供需关系,还将进一步放松。

  据美国剑桥能源研究协会创始人丹尼尔·耶金提供的数据显示,2008-2014年间,美国以致密油为主的页岩类轻质原油产量大幅增加,其总体原油产量增长80%。而据美国能源信息局的数据,2008年至2013年间,美国占全球原油供给的比重已从10%上升至13.7%。

  此外,利比亚、伊拉克油田正在逐步恢复生产,同时,沙特、伊朗这两大石油输出国也纷纷表示不愿减产,致使原油供给相当充裕。

  与不断增长的原油供给不同,全球原油需求增速则正在下降。

  当前,世界经济总体疲软,新世纪前10年的高增长正在逝去,对能源消费增长贡献最大的新兴市场减速尤为显著。受全球经济下行因素影响,今年全球原油需求增速水平已探至2009年以来最低点。

  满目凄凉的黄金

  原油价格“跌跌不休”之余,黄金价格,也是一片凄凉。

  在历经数个交易日的“拉锯”后,14日,国际金价基本回到每盎司1150美元附近,一路跌回四年前的价格。

  “目前整个黄金市场的投资氛围十分悲观,利空因素包括美国退出QE,美国经济复苏前景乐观以及美联储加息的预期。”丹麦盛宝银行首席大宗商品交易策略师Ole Hansen表示。

  此番金价下跌的始作俑者自是美国QE的逐步退出。自美联储2013年12月开始逐渐缩减量宽规模,美元开始强势上行,黄金的避险魅力也逐步下降,黄金美元的“跷跷板”效应凸显。

  与此同时,国际市场的“去投资化”仍在持续,黄金ETF正持续流出。据中金网上周五监测数据,全球最大的黄金ETFSPDR周四再度减持2.05吨的黄金仓位,黄金持有量进一步降至720.62吨的6年多低位。

  “随着目前风险资产回报的提升,投资者对黄金的投资需求已持续下降”,北京大学光华管理学院教授姜国华表示。

  此外,黄金的实物需求增长也在放缓。据中国黄金协会报告显示,作为黄金消费大国的中国,前三季度,黄金购买量为754.82吨,同比降幅超过20%。而据WGC数据显示,整个亚洲地区第三季度的黄金消费量萎缩15%至473.4吨。

  会否再陷漫漫熊途?

  不过值得注意的是,国际油价在经历四连跌后,14日绝地反弹,纽约原油以及布伦特原油均大涨2%以上。

  但大涨并未能减轻市场上的悲观情绪。

  瑞信预计明年布油均价将徘徊在80美元附近,较今年整整低25%;而债券大王冈拉克则认为沙特或将原油价格打压至70美元/桶下方,以削弱美国页岩气的利润。

  而受到原油价格上涨的影响,市场关于通货膨胀的担忧增大,黄金作为保值避险的工具价值凸显。14日当天,金价大幅反弹,纽约金价当日急升2.06%,一度迫近每盎司1200美元,收盘报1186.3美元/盎司。

  不过,黄金的前景也并未因此明朗。巴克莱预计金价跌势将延续到2015年第一季度,金价或在2015年第一季度扩大跌势。

  瑞信的技术分析师则建议投资者在2015年“抛售黄金”,理由是相对于历史价位,金价目前仍非常昂贵。随着美国利率开始上升,持有黄金的成本变得越来越大,并预计金价在2015年底前将跌至950美元/盎司。(游苏杭/综编)

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引用 13588469904 2014-11-18 15:48
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