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OPEC信誉大受考验!对冲基金对减产信心消退

2017-4-21 16:14| 发布者: admin| 查看: 332| 评论: 1|来自: KXT

摘要: OPEC信誉遭受考验,对冲资金耐不住了

自去年11月底,石油输出国组织(OPEC)时隔8年达成减产协议,致力于全球油市再平衡,提振油价,市场信心提振,对冲基金从OPEC会议前持有的空仓转为创纪录规模的多仓,然而这段蜜月期好景不长,随着市场对OPEC减产效应疑虑升温,油价走势出现修正。

对冲基金、OPEC达成共识 油价上涨

路透指出,在2016年下半年举行的非正式简布会上,OPEC和一些活跃在大宗商品市场的最重要的对冲基金,就油市再平衡达成共识。

OPEC致力于实施可靠的减产行动以削减全球原油库存,同时对冲基金以建立原油期货和日历价差多仓作为回应。

OPEC通过向油市提供关于产量水平的细节,并公开减产协议高执行率的信息,为基金经理的多仓背书。

作为回报,对冲基金通过推高油价并令原油期货从正价差转为逆价差,让OPEC及早受益。这还会有利于消耗过剩的原油库存。

从2016年12月至2017年2月,双方之间的共识起初取得成功,OPEC报告称减产执行率很高,现货油价上涨10%,日历价差从正价差转为持平,或为时短暂的逆价差。

共识破裂油价下跌 亟需OPEC延长减产巩固多头信心

但这种共识开始破裂,2月21日之后日历价差大跌,而且原油期货价格从3月8日起下滑。 

日历价差和原油期货价格急剧逆转,使很多做多的对冲基金在2月和3月蒙受重大损失。

随着关于OPEC削减原油供应的程度是否像预期一样多的疑虑升温,油价走势出现修正。

全球原油和油品库存在今年前三月几乎没有显示出下降的迹象。

立场偏多的基金经理已把库存下降的预期时间推迟至今年下半年。

OPEC目前面临的压力是,较早承诺当前减产计划6月到期后继续实施,以巩固对冲基金多头的信心。

沙特和其他OPEC国家高级官员近几日逐渐倾向于延长减产计划。

OPEC信誉遭受考验

但市场一直怀疑,OPEC能否在今年下半年实现真正的市场收紧局面。

日历价差持续下降,即期6-7月(M7-N7)合约的疲弱势头已经扩大至12月-1月价差(Z7-F8)。

库存高居不下

据能源资料协会(EIA),美国从OPEC国家沙特、伊拉克和委内瑞拉进口的原油自今年年初以来持稳或增加。

据国际能源署(IEA),已公布的全球原油和油品库存仍居高不下。

全球原油库存实际可能已经下降了,因隐性库存出现了调整,市场变得更为清晰。

有证据表明,产油国在加勒比和南非等地浮动存储、以及储油库持有的未报告原油库存,现正在流入主要炼油中心。

随着这些原油流向美国、鹿特丹和新加坡,也就出现在已发布的统计数据中。

但要保持对冲基金经理对油市再平衡的信心,已公布的原油库存需要尽快开始下降。

关于OPEC产油国严格执行减产协议的信息,其效力已大打折扣,不足以构成看多原油的理由。

对油价以及日历价差来说,已公布库存的变动更为重要,OPEC二手来源对减产执行情况的评估已在其次。

OPEC的信誉受到考验:原油库存需要在二三季度有实质性下降,否则很多对冲基金将可能放弃2016年底以来一直持有的看涨立场。

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引用 可惜不是你 2017-4-21 16:43
欧佩克躺枪

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