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Orbex:2019年汇市展望 美元“霸主”地位恐不保

2019-1-2 07:23| 发布者: admin| 查看: 57| 评论: 0|来自: 财汇网

摘要: Orbex发布2019年汇市展望,美元“霸主”地位恐不保,英镑还要坐“过山车”...
展望新年,一些关键问题似乎已经开始主导外汇市场。其中最重要的是潜在的中美贸易局势和英国退欧。

针对明年汇市表现,机构Orbex撰文进行分析,内容如下:

美元将走弱

从市场观点看,美国在这场冲突中得到的比失去的多,美元显然受益于中美之间持续不断的贸易局势。此外,贸易争端所带来的投资者不确定性,已转化为对美元的避险需求增加。

鉴于特朗普的关税政策有助于减少美国经常账户赤字,同时美联储(Fed)在过去一年中稳步加息,市场对美元的需求特别高,因美元既可用于套利交易,又可用于避险目的,这是一种罕见的重叠。

中国和美国目前正在进行谈判,目标是在2019年3月之前达成一项贸易协议。在这种情况下,美国降低或完全取消对中国商品的关税的可能性增加。与此同时,两个经济超级大国之间为达成协议而缓和的紧张关系,将削弱对美元的避险需求,从而导致下行压力。

此外,随着进入新的一年,今年早些时候特朗普税收改革带来的巨额财政刺激将会减弱,鉴于今年美国中期选举的结果,进一步的财政刺激措施提振经济活动的可能性很低,这可能进一步打压美元。

尽管美联储在过去一年加息四次,与预期一致,但在今年12月的最新会议上,美联储下调了对2019年的预测。

美联储目前预计2019年将只加息两次,低于此前的3次,并表示将密切关注全球经济和金融发展,以便就未来加息做出决策。这一前瞻被市场视为一个信号,表明美联储将放缓加息步伐,同时市场定价也相应地下降。

英国退欧的两大风险

英国退欧谈判正在经历过山车式的起伏,连最精明的政治分析人士都感到困惑,因此,对于这个问题,最谨慎的展望是审视以下两种情况下的风险。

第一种,如果特蕾莎梅能成功地将在1月21日之前令英国议会通过脱欧协议,之后从3月29日开始,英国与欧盟进入过渡阶段,市场将得到很大的缓解,这应该反映在更高的英镑和英国资产价格上。

因此,此前已表明打算根据经济增长势头提高利率的英国央行可能通过在5月加息,对经济和政府的英国退欧协议投下信任票。在这种情况下,英镑很可能获得强劲买盘。

相反,如果特蕾莎梅无法让她的协议在议会获得通过,投资者的不确定性(以及无协议脱欧的可能性)将急剧上升,很可能看到英镑再次暴跌。

这个时间框架意味着,如果梅得不到议会的支持,她就不太可能有时间做出适当的调整,因此英国可能会在没有达成协议的情况下离开欧盟。在这种情况下,英镑很可能被大幅抛售。

不过,在最后一轮投票中,可能会看到英国政府选择在第二次公投中把选票还给公众。尽管梅极力反对这一选择,但压力越来越大,如果她在议会的投票失败,她可能会选择走这条路,而不是冒着没有达成协议就离开欧盟的经济损失的风险。

一个局外人:澳元

澳洲联储度非常沮丧的一年:工资增长持续低迷、家庭债务水平高企以及房价下跌,所有这些都让澳联储按兵不动。

澳大利亚的利率已经连续28周保持在1.5%的历史低位。

尽管央行已经表示,所有政策成员现在都同意下一步行动是加息,但具体时间尚未提及。目前的市场价格显示,澳联储将在2019年底前加息。

然而,这种市场定价可能有点过于悲观。2018年澳元的一大负担是中美之间持续的贸易战。中国是澳大利亚最大的贸易伙伴。

随着贸易战的升级和中国经济活动的下滑,澳元也相应下跌。不过,在11月20国集团(G20)峰会上中美达成停火协议的消息传出后,澳元起初上涨,随后被疲弱的国内生产总值(GDP)和鸽派的澳洲联储(RBA)会议压低。

然而,如果中美两国的谈判取得积极进展,可能达成一项协议,这将极大地推动中国的商业活动,从而推动澳元升值。此外,如果澳洲经济开始回升,特别是薪资和通胀,澳洲央行可能会比预期更早转为鹰派,这将导致对澳洲利率重新大幅定价,并推高澳元。


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